用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网络(luò)净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来(lái)连续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三(sān)年下(xià75寸电视长宽是多少)滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季(jì)最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发布的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)公(gōng)司(sī)营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的(de)历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网络(luò)连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后，用友(yǒu)网络(luò)股价就总体上呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相对高点进行(xíng)了定增融(róng)资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结(jié)果，增发数量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为活(huó)跃的(de)私募大(dà)佬葛(gé)卫东(dōng)，也(yě)参与了定(dìng)增(zēng)，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增(zēng)结束之后(hòu)，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股(gǔ)价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出(chū)前十大股(gǔ)东，在(zài)此(cǐ)期间，其(qí)减持数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶(jiē)段是(shì)通过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业(yè)的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云(yún)服务业务，引领中国(guó)企业级服务市(shì)场。在此(cǐ)基(jī)础上，公司(sī)2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领先的企(qǐ)业(yè)云服务平台(tái)。

　　201575寸电视长宽是多少年，用(yòng)友网络正(zhèng)式发布了完全(quán)基于互联网(wǎng)架构的(de)企业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云(yún)平(píng)台及领域(yù)服务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入(rù)新的发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络云服(fú)务转(zhuǎn)型取得(dé)了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要收入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入(rù)占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看(kàn)，用(yòng)友却还是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业(yè)软件(jiàn)发展(zhǎn)白(bái)皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率(lǜ)仅(75寸电视长宽是多少jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价(jià)直接跌停。尽管华为(wèi)目前(qián)仅(jǐn)为(wèi)自(zì)用，并不一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争力(lì)信心的严(yán)重(zhòng)不足，也反应了其(qí)在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财务和股价上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的同时，净利润也在(zài)同时(shí)逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价上，在此(cǐ)期间，用友(yǒu)网络(luò)股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网(wǎng)络3.0转型的(de)第(dì)二阶(jiē)段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是(shì)踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌(diē)，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事(shì)长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前(qián)的情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段，道阻(zǔ)且(qiě)长。

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