券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良好(hǎo)表(biǎo)现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板(bǎn)块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上市主体一(yī)季(jì)报(bào)悉(xī)数(shù)披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)排名，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》分别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财(cái)股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速(sù)不如(rú)中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成(chéng)绩，但(dàn)营(yíng)业利(lì)润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.8叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》1%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末(mò)金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全(quán)年(nián)盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新(xīn)业务能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩(jì)核(hé)心因(yīn)素(sù)，一季度自营业(yè)务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上限叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业(yè)务冲击(jī)大的(de)公司预期(qī)将在年内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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