芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带(dài)来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年(nián)失(shī)业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断(duàn)对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受(shòu)教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束业、制造业和(hé)电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业(yè)就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量未来(lái)都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在(zài)校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个(gè)要点：一(yī)是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后(hòu)次年的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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