4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场延(yán)续消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势(shì)头，下游纺企开工负荷高位，加(jiā)之市场对新年度减产(chǎn)担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融(róng)市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延(yán)续偏弱局(jú)面下，外棉价格承(chéng)压运行，导(dǎo)致国内外棉花(huā)价差不断收缩，最(zuì)终(zhōng)至4月底(dǐ)5月(yuè)初结束了内外(wài)棉倒挂局(jú)面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂(guà)的格局(jú)，近期随着国内(nèi)棉(mián)价连续攀升，价(jià)差逐渐(jiàn)收窄、由负(fù)转正。内盘表现相对(duì)较强的原因(yīn)在于(yú)国内供需矛盾更为突出，春(chūn)节后国内需求持续(xù)修复，外贸订单表现也好于(yú)预(yù)期，叠加新疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预期(qī)推动国内棉(mián)价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松(sōng)，上(shàng)涨空间受限。”申银(yín)万国期(qī)货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析师高飞堂(táng)告(gào)诉(sù)记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果明(míng)显，大多纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高位(wèi)运行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达到(dào)75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺企所接订单(dān)排单时间达到10天，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排单(dān)时间达到近两年来最(zuì)高水平(píng)。同时(shí)由于(yú)大部分纺企纱线产品库存(cún)低(dī)位，产销(xiāo)压力较小，促使部分企业增加(jiā)原棉储(chǔ)备(bèi)库存，为棉花市场消费提供了(le)坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨，但下游(yóu)纺企对(duì)高价棉(mián)花(huā)的接受程度并不高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较为冷清(qīng)，棉价的上涨(zhǎng)也并(bìng)未(wèi)有效(xiào)传导到(dào)下游，棉(mián)纱、坯布(bù)价格近期(qī)均(jūn)有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供(gōng)应(yīng)端利多(duō)的推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月(yuè)份以(yǐ)来，新疆地(dì)区(qū)陆续出(chū)现低(dī)温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播(bō)种以及(jí)出苗(miáo)带来(lái)了不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)，进一步加剧了市场对于(yú)新年度产量大(dà)降的担忧，也为减产炒作提供(gōng)了助(zhù)推(tuī)剂。5月(yuè)新疆(jiāng)气温(wēn)快速回升，郑棉一度(dù)回落，但(dàn)近(jìn)日新疆地区(qū)迎(yíng)来强降雨，部分(fēn)地区伴随大风和沙(shā)尘暴，可能(néng)会对(duì)棉苗生长产(chǎn)生不利影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对(duì)于天气的关注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积(jī)普遍下降，根(gēn)据(jù)我们(men)的调(diào)研(yán)结(jié)果推算，2023年(nián)新疆棉花(huā)种植面积总计或(huò)下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开(kāi)启(qǐ)以来，南北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是北(běi)疆因积温不(bù)足，播种时间推(tuī)迟(chí)5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地区出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田(tián)重播(bō)，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进度(dù)较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大(dà)。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业人士对新(xīn)年度供应(yīng)收紧预期增强，普遍(biàn)提(tí)高现货售卖价格。4月份国(guó)内(nèi)价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应端方面，在意向种植面积下降和播种期低温天气的双重(zhòng)作用下甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(xià)，新(xīn)年(nián)度棉花减(jiǎn)产概率大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺织(zhī)企业的(de)开机率维持高位，而成品库(kù)存仍位于历史偏低(dī)水平，整体表现(xiàn)尚可，需(xū)求端带来的负反馈并不明显。“不过(guò)接下来(lái)5—7月是(shì)纺织行(xíng)业(yè)淡季，下游需求存在走弱的(de)预(yù)期，短期(qī)对国内棉(mián)价形成(chéng)一定(dìng)的(de)压力。但中长期内需(xū)持续复(fù)苏的逻(luó)辑并(bìng)未改变，中国(guó)已(yǐ)经成为(wèi)支撑全球棉花消费复(fù)苏的主力(lì)军。”李馨说。