昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美(měi)国债(zhài)务上限达(dá)成协议，双方在可(kě)自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士(shì)和另(lìng)一名了解谈判情(qíng)况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不(bù)会是(shì)一份长达(dá)数百页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配(pèi)开支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们在未来几个月(yuè)通过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲定(dìng)住房(fáng)和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自(zì)由支配支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后，将(jiāng)于(yú)6月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行的(de)六个月(yuè)来首(shǒu)次面对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前的任务是监控市(shì)场形势并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价(jià)格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一(yī)步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货(huò)盘中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储会在6月或(huò)7月的(de)某次会(huì)议上(shàng)再度(dù)加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点(diǎn)，这(zhè)代(dài)表(biǎo)市场认为(wèi)接下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示(shì)消化(huà)了约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储加息(xī)规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基(jī)点(diǎn)的(de)概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的(de)英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美元市值大关一步之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万亿(yì)美(měi)元的上市公司(sī)。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日(rì)的市(shì)值(zhí)涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数(shù)据显示，英伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市(shì)场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收(shōu)益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的(de)数据(jù)在于——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟达预计(jì)第二(èr)财(cái)季营收(shōu)将达到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这(zhè)一极度(dù)积(jī)极的(de)展望表明，英伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的利(lì)益(yì)远超人们预(yù)期。英伟达生(shēng)产极度(dù)复杂(zá)的人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火(h攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别uǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位(wèi)，该公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合(hé)AI训练和运(yùn)行(xíng)机器(qì)学习(xí)软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来(lái)新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并(bìng)创下近半(bàn)年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石(shí)主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心(xīn)黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层(céng)面，目(mù)前美国(guó)两党对于政府(fǔ)债务上限问题(tí)仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随着截(jié)止(zhǐ)日(rì)期临近，市(shì)场(chǎng)各方的避(bì)险观望情绪较为(wèi)明显；而从美(měi)联(lián)储(chǔ)5月会(huì)议纪要来看(kàn)，不能(néng)排除接下来继(jì)续(xù)加息的可(kě)能(néng)性，当(dāng)前美(měi)联储6月加息概(gài)率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经(jīng)济数据略低(dī)于市场，市场担(dān)心经(jīng)济(jì)复苏的后劲不足，也导致与国内(nèi)经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的(de)黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面也(yě)并无利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽(suī)然目前铁水产量已(yǐ)经(jīng)见顶，但随着(zhe)成(chéng)本端原料(liào)价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在行(xíng)业利润(rùn)尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联(lián)螺(luó)纹(wén)、热轧(yà)产量甚(shèn)至止跌回(huí)升，减产不(bù)及(jí)预期以及原料成(chéng)本(běn)持续下移(yí)导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季(jì)，在需求(qiú)乏(fá)力的(de)情况下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自(zì)今年3月中旬(xún)以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺(luó)旋式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月(yuè)来(lái)钢材(cái)下游需求恢复距(jù)离此前预(yù)期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来市(shì)场(chǎng)对下游需求的乐观预期(qī)，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规(guī)模又出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半年的(de)粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进一(yī)步压低了(le)钢(gāng)铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场(chǎng)面临的问题来看，方(fāng)正中期期货研(yán)究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问(wèn)题：一(yī)是高(gāo)炉(lú)减产不充分(fēn)；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限(xiàn)，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今(jīn)年以来(lái)表(biǎo)现(xiàn)一(yī)直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华(huá)表示，由于二季度以来(lái)国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易未能(néng)如(rú)期出现(xiàn)，但国内市场利空在价格中已有体现，从后期市场表(biǎo)现来看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面临继(jì)续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不(bù)及预(yù)期后(hòu)，国内下一个相对重要的政(zhèng)策时(shí)点可能(néng)在7月的半(bàn)年(nián)度(dù)经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底(dǐ)部的(de)确立(lì)需(xū)要黑色(sè)商品整体供应(yīng)回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货(huò)均出(chū)现下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在持续，价格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面有实质性的减产(chǎn)行动(dòng)，从(cóng)而改善市场对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目(mù)前(qián)情况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速(sù)下(xià)跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此(cǐ)，预计短期(qī)内黑(hēi)色(sè)系(xì)品种或延续弱势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返的(de)市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在(zài)期货价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的价格区间有(yǒu)利(lì)于行(xíng)业供需加快调(diào)整(zhěng)，且目前距(jù)离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存和钢材(cái)社(shè)会库存较(jiào)近(jìn)年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自政(zhèng)策面(miàn)和市场力量的供(gōng)应(yīng)压(yā)减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经济政策效果或(huò)将在(zài)下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国(guó)内外价差有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商(shāng)品价格保持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整(zhěng)体较低，因此在后(hòu)续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么(me)低(dī)价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹。

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