在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第(dì)二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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