5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布(bù)的一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)文(wén)华(huá)财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上(shàng)市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司(sī)不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发(fā)生变(biàn)化(huà)，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财(cái)经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能(néng)力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年同期略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利(lì)润下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场行业(yè)占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩(jì)表现上，公(gōng)开资料130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无(wú)论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注(zhù)入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价(jià)等(děng)。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要(yào)交易(yì)对方就本(běn)次(cì)交易(yì)签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意(yì)向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚(shàng)存在较(jiào)大不确(què)定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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