今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美一个立一个羽念什么字国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行一个立一个羽念什么字(xíng)美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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