看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去(qù)年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了(le)多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台(tái)主持(chí)人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里(幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂分析(xī)师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原油(yóu)需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产量恢复以(yǐ)及(jí)出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差(chà)也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累(lèi)库(kù)程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常(cháng)，菜油的(de)利(lì)空(kōng)阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个(gè)未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续(xù)2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预(yù)计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差(chà)，幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的基本(běn)面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易(yì)，目(mù)前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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