金(jīn)融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上市(shì)之(zhī)路可谓是一波三(sān)折(zhé)，犹如坐(zuò)过山车一般，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚之际被取消(xiāo)上会后，先正(zhèng)达的上市之路再添一段(duàn)新的历程。先正达(dá)将作别科创板，将目光转向(xiàng)沪市主板。

　　据上(shàng)交(jiāo)所网站显(xiǎn)示(shì)，上交所日(rì)前做出决定终止对先(xiān)正达(dá)集团股份有限公(gōng)司首次公开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在科创板上市(shì)，先正达集科创板IPO审(shěn)核(hé)状态(tài)变更为“终止”。

　　就在(zài)市(shì)场错愕不(bù)已，唏嘘(xū)感叹(tàn)之际。上交所发布(bù)答记者问对先正达(dá)是上市予以了回应。上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人表示，已收到先正达集团(tuán)提交的撤回在(zài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)首发上市(shì)的(de)申请，并已按照规则完成相关(guān)流程(chéng)。

　　上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人(rén)在回应中(zhōng)透露，先正达集团表示将(jiāng)转申报沪市主板(bǎn)，对此，上交所尊重企业对上市(shì)板块的自主(zhǔ)选择(zé)，支(zhī)持大型(xíng)农业(yè)科(kē)技企业上市，推(tuī)进相(xiāng)关工作平稳有序进(jìn)行。

　　不(bù)过(guò)，上交所对于为(wèi)何科创板(bǎn)向先正达关闭(bì)上市大门，并未做出明(míng)确解释，至于外界关心的“农(nóng)化巨(jù)头(tóu)”先(xiān)正达属性与科创板定位是否(fǒu)一致问(wèn)题，也未作明确答复(fù)。

　　只是(shì)时(shí)间证明，出于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑并不是(shì)科创(chuàng)板(bǎn)将先正达拒之(zhī)门外的(de)原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被取消上会。对于(yú)审议会议(yì)取(qǔ)消原因，市场人士分析不排除是出于市场(chǎng)稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形势复(fù)杂，又正处于全面实行注(zhù)册制改革关键期，主板首批注册企业正在发行、缴款过程中。先(xiān)正达集团自身规模和募集资(zī)金量较大，市(shì)场关注度也比较高。”

　　农化(huà)巨头先正达集(jí)团

　　先正达集团成立于2020年，由中国(guó)中化集(jí)团与中国化工集团旗下(xià)农(nóng)化板块业(yè)务整合而(ér)成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业(yè)务(wù)组成，直(zhí)到(dào)2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先(xiān)正达集团(tuán)控股股(gǔ)东(dōng)为农化公司，农化公司由中(zhōng)国(guó)中(zhōng)化通(tōng)过其全资(zī)子公(gōng)司(sī)中(zhōng)国(guó)化(huà)工间(jiān)接全(quán)资持有，实(shí)际控制人系国务院国资委。集团旗下(xià)现(xiàn)分(fēn)四个(gè)业务(wù)单(dān)元：总部位于(yú)瑞(ruì)士(shì)巴塞尔的(de)先正(zhèng)达植保、总(zǒng)部位于(yú)美国芝加哥的(de)先正达(dá)种子、总部位于(yú)以色列的安道麦(mài)以及先正达集团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地(dì)区、中(zhōng)国及除中国以外的亚(yà)太地区(qū)。

　　先正达集团主营(yíng)业务(wù)涵盖植物(wù)保护、种子、作物营(yíng)养产品的研发、生产与销售，并从事(shì)现(xiàn)代农业服务。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先(xiān)正达(dá)集(jí)团(tuán)在全球植保行业(yè)排名(míng)第一(yī)、种子行(xíng)业排(pái)名(míng)第三；在中(zhōng)国植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营养行业排名第(dì)一。2019年(nián)至2022年，先正达分别实现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同(tóng)期归母(mǔ)净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资产(chǎn)总额(é)为5731.02亿(yì)元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地(dì)也有忧虑(lǜ)之处(chù)

　　虽(suī)然先正达背景雄(xi不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思óng)厚(hòu)，但是先正(zhèng)达自身质(zhì)地(dì)也有(yǒu)让人忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其商(shāng)誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司(sī)商誉账面(miàn)价值(zhí)分(fēn)别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与此同(tóng)时公司归属(shǔ)于母公司股东权益合计的金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及(jí)2139.97亿(yì)元(yuán)，公司(sī)扣除商誉后的归属(shǔ)于母公司股东权益合计的(de)金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元(yuán)和(hé)358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中要求先正达就可能面临(lín)的商(shāng)誉减值风(fēng)险对公司财务状(zhuàng)况的进(jìn)一步影响进行风(fēng)险(xiǎn)提示。

　　对此，先(xiān)正达回复(fù)称，尽管(guǎn)报告期内公司未对商誉计(jì)提减值，但如果被收购(gòu)公(gōng)司未(wèi)来(lái)运营状况(kuàng)未能达到预(yù)期，公(gōng)司可能(néng)面(miàn)临商誉减(jiǎn)值的风险(xiǎn)，建议投资(zī)者充(chōng)分关注商誉减(jiǎn)值的风(fēng)险(xiǎn)。

　　先(xiān)正达之前(qián)计划募(mù)资650亿元(yuán)

　　先正达在被科创板终止前，是科创板现存排(pái)队(duì)企业中最为“老资格”的(de)企业。先(xiān)正达(dá)集团于2021年6月宣布拟申(shēn)请科创板上市。当年9月，因发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)中记载的财务资(zī)料已过有效期，需要补充提(tí)交，上交(jiāo)所(suǒ)中止其发行上市(shì)审核(hé)；随后(hòu)的10月，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)恢复其发行上(shàng)市(shì)审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之前计划募资650亿(yì)元，若能(néng)成功上市，将是近13年(nián)A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农业(yè)银行募(mù)资685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对(duì)于如此(cǐ)规(guī)模的募资规模，先正达表示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技研发的费用和储备，39亿元用(yòng)于生(shēng)产资产的扩展、升(shēng)级和维护以及(jí)其他资本支出，78亿(yì)元用于(yú)扩展现代农(nóng)业技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球并购(gòu)项目，剩余195亿元用(yòng)于(yú)偿(cháng)还集团的长期债务。

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