本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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