近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热(rè)门主线(xiàn)的(de)中特(tè)估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动央国企上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)相对居前(qián)，而(ér)基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发(fā)酵(jiào)月余(yú)，部分(fēn)高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体(tǐ)个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改革的深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍(réng)有(yǒu)较(jiào)大(dà)增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。结合(hé)政策方向来看，未来(lái)的投(tóu)资机会主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及存在优质(zhì)资产注(zhù)入(rù)上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情(qíng)，如公(gōng)共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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