30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的(de)可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从(cóng)未有过如此低价(jià)可转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低价(jià)转债(zhài)接连雪崩。分析认(rèn)为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年(nián)来(lái)的(de)可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和(hé)转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底带崩(bēng)了(le)整个(gè)低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只跌(diē)了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年(nián)前(qián)市场(chǎng)还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等(děng)金融股带动之(zhī)下，一(yī)度(dù)冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期(qī)市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅(fú)度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创历(lì)史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端(duān)新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部(bù)门中(zhōng)长贷(dài)仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次(cì)印(yìn)证复(fù)苏成(chéng)色(sè)需(xū)巩固，或提(tí)升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大(dà)需(xū)求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数(shù)效(xiào)应外，欧美(měi)的(de)韧(rèn)性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲(jìn)的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需(xū)同样在修复下市场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流(liú)动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本已(yǐ)定价美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍(ré87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些ng)然存在区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动(dòng)性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板块(kuài)内部(bù)的(de)分(fēn)化，热门板块(kuài)交(jiāo)易(yì)性的波动是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因(yīn)，但在内需(xū)修(xiū)复、外需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些延续、外资流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延续。

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