“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出口增速也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲美欧(ōu)日出口的(de)下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国的(de)出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统(tǒng)观察中国(guó)出口(kǒu)增速的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其对中国出口的(de)指示(shì)作用(yòng)逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于多数(shù)“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比和增速(sù)快速(sù)上升，导致港口数(shù)据与实际(jì)出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图的(de)突(tū)破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数(shù)影响之(zhī)外，4月对(duì)俄(é)出口(kǒu)的(de)高增反映“一(yī)带一(yī)路”贸(mào)易持续(xù)活(huó)跃，沿(yán)路(lù)经(jīng)济带仍是(shì)我国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对(duì)东盟出口增(zēng)速暂时回落(luò)，不(bù)过(guò)整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结(jié)构继(jì)续延续“扬长避(bì)短”的属性(xìng)。中(zhōng)国4月(yuè)汽车及机电出口金(jīn)额维持(chí)强势，增速较3月进一(yī)步加(jiā)快部分(fēn)源于去(qù)年低基(jī)数原因，不过(guò)对(duì)同比的拉(lā)动仍明显好(hǎo)于韩国，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅则相较韩(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少hán)国更加(jiā)“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气(qì)度(dù)与产业(yè)链韧性仍可在一(yī)段时间(jiān)内支撑出口，而(ér)受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月(yuè)出(chū)口(kǒu)量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空(kōng)间有多(duō)大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的(de)作用，那么如何去(qù)评(píng)估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量(liàng)的竞争——我们认为很(hěn)有可能是(shì)抢占欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿(yán)线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国出口1个百1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少分点。我(wǒ)们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大的(de)10个国家（约占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美(měi)日韩的年(nián)均下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿(yán)线65国(guó)拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少缓的(de)背景下(xià)，1个(gè)百分(fēn)点并不(bù)少(shǎo)，我国全(quán)年出口增(zēng)速可(kě)能略高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达经(jīng)济体出口(kǒu)增速(sù)预(yù)测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是(shì)经济(jì)增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考(kǎo)意(yì)义的(de)三年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观情景作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美(měi)欧有可能在下(xià)半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全(quán)球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下，2023年(nián)欧(ōu)美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差(chà)异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增(zēng)速），有时这一差异还较大，一(yī)般而言中国出(chū)口端的增速会更高，这意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带一(yī)路”国家进(jìn)口数(shù)据的测算是(shì)低(dī)估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退(tuì)的时点存在(zài)较大的(de)不确(què)定性，可能在今年下半(bàn)年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济(jì)体对于(yú)中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体(tǐ)经济增长不及预期，对外需拉(lā)动(dòng)不足。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期(qī)，对于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累不足。

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