3月份，全(quán)国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同(tóng)时信贷投(tóu)放(fàng)保持较快增长。货币(bì)信贷较(jiào)快增长与(yǔ)物价(jià)回落并存，引(yǐn)发了中(zhōng)国(guó)经济是否进入(rù)通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一(yī)段时间(jiān)内持续下(xià)降，同(tóng)时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研(yán)究(jiū)显(xiǎn)示(shì)，典型(xíng)的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特(tè)点(diǎn)：一(yī)是(shì)总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一段时间负(fù)增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结(jié)合(hé)一季度经(jīng)济运行表现，当前中(zhōng)国经(jīng)济显然并不符合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国(guó)经济(jì)通缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要(yào)民生商品和大得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手宗商品保供稳价，物(wù)价总(zǒng)水平持续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中(zhōng)国稳”形成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年一季(jì)度(dù)，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和疫(yì)情防(fáng)控政策(cè)优化调整等(děng)因素(sù)影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季(jì)节性回落，加之市场供应充(chōng)足(zú)，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平(píng)并未出现持续(xù)而全(quán)面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看，一季度我国经(jī得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手ng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循环(huán)加快畅通，市场(chǎng)预(yù)期明显(xiǎn)改善。二季度经(jīng)济增速可能比(bǐ)一(yī)季度明显加(jiā)快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构(gòu)纷纷上(shàng)调(diào)对中国经济增(zēng)速(sù)的(de)预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在(zài)温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济运行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支(zhī)持效果进(jìn)一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有(yǒu)望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步(bù)回归(guī)至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长期(qī)通(tōng)缩或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济运行面临的突(tū)出矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通(tōng)缩的(de)担忧(yōu)情绪一定程度上反映了人们对经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)动力和强度的关切，需引起(qǐ)高(gāo)度重视。当务之(zhī)急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实(shí)施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略同深得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手化供给侧结构(gòu)性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业(yè)和提(tí)高(gāo)居(jū)民收入上(shàng)下更大(dà)功夫，提振(zhèn)市(shì)场信心和发展预(yù)期，推动经济运(yùn)行持续(xù)好转。

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