北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好type="#_x0000_t75"><大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好img alt="新基金密集宣(xuān)布，可(kě)投这里！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130905918.png">

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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