3月份，全国(guó)居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否进入通缩(suō)的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩，首先(xiān)要厘(lí)清概念。国际(jì)上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币(bì)供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一(yī)是总体(tǐ)物价紧缩而非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币供应量持(chí)续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国(guó)经济显然并不符合(hé)通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是(shì)个伪命(mìng)题。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年(nián)我国加(jiā)强重要民(mín)生商品和大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价(jià)，物(wù)价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差节(jié)效应和疫(yì)情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差季(jì)节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能(néng)源价(jià)格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并(bìng)未出现持续(xù)而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速(sù)。从经济增长(zhǎng)来看，一季(jì)度(dù)我(wǒ)国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预(yù)期明(míng)显改善。二(èr)季度(dù)经济增速可(kě)能比一季度(dù)明显加快，全年(nián)经济增长有望呈现逐(zhú)步回升态势(shì)。近(jìn)期，多个(gè)国际机构纷纷(fēn)上调对(duì)中国经济增(zēng)速的(de)预(yù)期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，与通缩(suō)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区别。 随着金融支(zhī)持效果进一步显现(xiàn)，消费需(xū)求有(yǒu)望进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步(bù)回(huí)归(guī)至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基(jī)本(běn)平(píng)衡，货(huò)币(bì)条件合(hé)理适度，居(jū)民预期稳(wěn)定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临的突(tū)出矛盾。从这一(yī)角度来(lái)看，对通(tōng)缩的(de)担忧情绪一定程度上反映了人们(men)对经济复苏动力和强度的关(guān)切，需引起高度重(zhòng)视。当(dāng)务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战(zhàn)略同(tóng)深化供给侧(cè)结构(gòu)性改革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和提高居民(mín)收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动经济运(yùn)行(xíng)持续好(hǎo)转。

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