在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zà风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生i)一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电(diàn)需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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