今年以(yǐ)来(lái)基金代销机构被基金公司解约的情形明显增多。

　　近日，又(yòu)有(yǒu)多家基金(jīn)公司(sī)发布(bù)与基金代销机构(gòu)解约的(de)公告。截至(zhì)6月(yuè)1日，今年以来已有18家基金公(gōng)司宣布与28家基金代(dài)销机(jī)构终止合作。而从机构类型看，中(zhōng)小型独立基金销售(shòu)机构居(jū)多，此外(wài)，也(yě)有(yǒu)银行和(hé)保(bǎo)险。

　　值得(dé)一提的是，近年来由于经营(yíng)不善或违规，已(yǐ)有多家基金销售机构主(zhǔ)动或被动注(zhù)销(xiāo)牌(pái)照。

　　业(yè)内人士认(rèn)为，基金公(gōng)司与基(jī)金销售机构之(zhī)间的合作本就(jiù)是双向选择(zé)，在高质量发(fā)展背景下，基金公司严(yán)格筛选代销机构也三公里是多少米，三公里是多少米是降本增效的主流选择。未(wèi)来(lái)，基(jī)金代销(xiāo)行业(yè)优胜劣(liè)汰生态(tài)或将持续。

　　公募(mù)密集终止与基(jī)金代销机构(gòu)合作

　　6月1日(rì)，西(xī)部利得基金发布公告，自2023年(nián)6月9日起，终(zhōng)止浦(pǔ)领基金办理(lǐ)该(gāi)公司旗下基金的相关销售业务(wù)。值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，今年(nián)以(yǐ)来，还有方正富邦基(jī)金、平(píng)安基金，以及(jí)海富通基金停止了(le)与(yǔ)浦领基金的基金销售合作关系(xì)。

　　5月29日，长盛基金(jīn)发布公(gōng)告，经与北京虹点基金销售有限公司、上海凯石财富基(jī)金销售有限公司协(xié)商一致，自2023年(nián)5月29日起，上述基(jī)金销售机构将不再代理销(xiāo)售(shòu)公司(sī)旗下所有公募基金。

　　就在此(cǐ)前的(de)5月18日，长盛基金也发布公(gōng)告(gào)称，与方(fāng)德(dé)保险代理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司、民商基(jī)金销售（上海）有限公司协商一(yī)致，自2023年(nián)5月(yuè)18日起，上述基(jī)金销售(shòu)机构将不再代(dài)理公(gōng)司旗下所有公募(mù)基(jī)金。自公告之(zhī)日起，上述(shù)公司不再办理本公司(sī)旗下基金的开(kāi)户、认购、申(shēn)购(gòu)等(děng)基(jī)金买入的相关业(yè)务，只保留赎回业务，直至所(suǒ)有客户赎(shú)回全部(bù)份额。而在今年4月(yuè)，西部利得(dé)基金、上银(yín)基金也(yě)终(zhōng)止了与民商(shāng)基金的基金销售合作，上银基金(jīn)则于2月终(zhōng)止与该机构的合作关系，但也有宝(bǎo)盈基金、万家基金新增与民商基金的销售(shòu)合作。

　　据中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)统计，截至6月1日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，已有18家(jiā)基金公司(sī)宣布与28家(jiā)基金(jīn)代销机构终止合作。

　　其中，2月，有3家(jiā)基金公(gōng)司终(zhōng)止合计7家独立基(jī)金(jīn)销售机(jī)构的合作；3月，有8家基金公司终止(zhǐ)了合计17家独立基金销售(shòu)机构(gòu)的代销合(hé)作，其中包括1家保险公司；4月，有5家基金(jīn)公司(sī)终(zhōng)止了(le)合计6家独立基(jī)金销售机(jī)构的合作(zuò)；5月以(yǐ)来，则(zé)已有9家基金公司宣布终止(zhǐ)了合(hé)计12家基(jī)金代销机(jī)构的合作，这其(qí)中包括独立(lì)基金销售机构(gòu)、银行(xíng)和保险(xiǎn)。

　　目前这些(xiē)代销机构(gòu)中，正(zhèng)融基金解除合作关系的基金公司最多，年内已有5家；而基金公司中，长盛(shèng)基金解除合作关系最为频(pín)繁(fán)，3月以来几乎每月(yuè)都会和基(jī)金代(dài)销机构解除合作关系，目前已累计解(jiě)约(yuē)11家，海(hǎi)富通(tōng)基金(jīn)今(jīn)年2月和(hé)3月(yuè)分别解除5家合作(zuò)关(guān)系，已累(lèi)计10家。

　　严格(gé)筛选代销机构

　　助(zhù)推(tuī)降本增效

　　整体来(lái)看，前述被解约的基金(jīn)销(xiāo)售机构多为中(zhōng)小型(xíng)机构。

　　业(yè)内人(rén)士表示，随着代销(xiāo)机构数量增多(duō)及监(jiān)管趋严，近几(jǐ)年公募基(jī)金(jīn)公司对于(yú)代销机构(gòu)的选择标(biāo)准也在提高。在(zài)高质量发展背(bèi)景下，严格(gé)筛选基(jī)金(jīn)代(dài)销机构，也是(shì)实现降本增效(xiào)的(de)一大举(jǔ)措。

　　一家基金公司内部(bù)人员表(biǎo)示，基金公司终止(zhǐ)与销(xiāo)售机(jī)构(gòu)的合(hé)作，无(wú)非(fēi)是以下三种情况：一(yī)是基(jī)金销量一(yī)直得不到有效增(zēng)长，对基(jī)金公司整体(tǐ)基金销售贡献(xiàn)不大；二是受到监(jiān)管处罚(fá)；三是销售(shòu)机构主业(yè)发生(shēng)改变。

　　“实际上，前(qián)两年就(jiù)这样(yàng)终止过一(yī)轮，理(lǐ)由无非就(jiù)是这些(xiē)。”但(dàn)该内部(bù)人员也坦言，今年以来权(quán)益市场低迷，基金销(xiāo)售困难也加速了(le)对(duì)尾部销售机构(gòu)的(de)淘汰。“上太多销售合作机构，没有(yǒu)太大意义，只是(shì)徒增后(hòu)台工(gōng)作量。”

　　华(huá)林证券董(dǒng)事总(zǒng)经理贾志(zhì)也(yě)表示(shì)，基(jī)金公司终(zhōng)止与代销机构的合作(zuò)，通常是基金代销机构销售能力较弱，且又受到监管的处罚，就会很(hěn)果断地解除(chú)合作关系。“基金公司与基金代销机(jī)构的合(hé)作是市场(chǎng)化的，要考虑维护成本与合作(zuò)的潜力，基(jī)金公(gōng)司会依据自身(shēn)的发展状况有(yǒu)选择的与基金代销机构(gòu)合作。”

　　北方(fāng)一(yī)家(jiā)公募公司(sī)渠道负责人透露，其所在(zài)公司选择基金销售公(gōng)司，有一套完整(zhěng)的基(jī)金销售评估办(bàn)法，比(bǐ)如基金销(xiāo)售保有规模、机构成(chéng)立时间、综合能力，以及与哪些公(gōng)司合作等都是(shì)考核的要素，其中，要求其公募(mù)基金销售(shòu)保有规模排(pái)名排名前100，是硬(yìng)性(xìng)指标(biāo)。

　　“跟基金销售机构(gòu)合作(zuò)后，需要对接系统，每年(nián)要付出系统维护成本，很多销售公司一年的保有量(liàng)也(yě)没有多少，甚至都覆盖不了成本(běn)。”据该负责人透露(lù)，即便是前100名，也有(yǒu)相(xiāng)当一部(bù)分(fēn)达(dá)不到标准(zhǔn)。

　　在贾(jiǎ)志看(kàn)来，基金公司与基金代(dài)销机构(gòu)的(de)合作是双向选择，基金(jīn)公司(sī)希望能有销售能(néng)力强的机构合作，头部(bù)代(dài)销机构也会对基金(jīn)公司的投研能力，管理规模，也有一(yī)定的要(yào)求。

　　此外，另据某基金研究人士称，目前基金(jīn)代销的机构主(zhǔ)要(yào)分(fēn)为银行、第三方基(jī)金销售机构，以及(jí)券(quàn)商，从禀赋来说，各(gè)有千秋，比如，银(yín)行在渠(qú)道(dào)方(fāng)面基础较(jiào)强，更擅长固收类(lèi)产品的服务，第(dì)三方(fāng)销售渠(qú)道线上(shàng)渠道较强，尤(yóu)其是蚂蚁、天天等互联(lián)网平(píng)台流量形(xíng)成显著(zhù)护(hù)城(chéng)河(hé)，随着AI演进，领(lǐng)先地位(wèi)将更加夯实(shí)，而券商是以线下营业部为(wèi)抓手，对(duì)权益类(lèi)产品服务能力较强。

　　贾志表示，未来(lái)的(de)基金销售市场(chǎng)，主要还是在银行渠道和头部互联网公司(sī)，券商作为后起之(zhī)秀，也是(shì)不容(róng)忽视(shì)的力量。

　　马(mǎ)太(tài)效应显著(zhù)

　　基金代(dài)销行业优胜劣汰或将(jiāng)持续

　　近年来，马(mǎ)太效应依然是(shì)基金销售行业(yè)所面临的重要趋势。

　　中国基金业协会最新公布(bù)的公募基(jī)金销(xiāo)售保(bǎo)有量数据显示，一季度，三方(fāng)机构销售(shòu)增长最(zuì)为明(míng)显，互联网流量优势(shì)继续发力，银行、三方、券商代销占(zhàn)比(bǐ)已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独立基(jī)金销售渠道中(zhōng)，头部(bù)机构竞争优势更为(wèi)突出。截(jié)至今年一季(jì)度末，公募(mù三公里是多少米，三公里是多少米)基金销(xiāo)售保(bǎo)有规模(mó)前100强中，21家独立基金销售机构保有(yǒu)2.81万亿非货币市(shì)场公募基金。而前三名蚂蚁基金(jīn)、天天基金、腾(téng)安基金合计(jì)保有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排在末(mò)位的泛(fàn)华普益基金销售有限公司，其非货币市场公(gōng)募基金保有规模(mó)为54亿元，首(shǒu)尾差距十(shí)分(fēn)明显(xiǎn)，未上(shàng)榜的独(dú)立(lì)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构保有(yǒu)规(guī)模(mó)则更少。

　　另(lìng)据Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基(jī)金代销机构中(zhōng)，目(mù)前共有26家基金销售机构(gòu)的代销基金数(shù)量在(zài)7000只以上，与此同(tóng)时，也(yě)有111家基金(jīn)销售机构代销数量(liàng)不足百只。而在(zài)115家独立基金销售机构中，15家代销数量在(zài)7000只以上，17家代(dài)销不足白只。其(qí)中，还有6家目(mù)前只跟1家基金公司合作。

　　实际(jì)上，近些年来基金销售行业分(fēn)化更趋(qū)明显，不少(shǎo)中小型基金销(xiāo)售机构在行业大洗(xǐ)牌中退场。

　　今(jīn)年4月18日，根据(jù)证监会网(wǎng)站显示，近期深圳前海凯恩(ēn)斯(sī)基(jī)金(jīn)销售(shòu)有(yǒu)限公司向中国证(zhèng)券(quàn)监督管理委(wěi)员(yuán)会提交了(le)注销公募(mù)证券投(tóu)资基金(jīn)销售业务许可证的申请(qǐng)，根(gēn)据(jù)《行政许可法(fǎ)》《证券投资基金法》《公开(kāi)募集证券投资基(jī)金销售机构监督管理(lǐ)办法三公里是多少米，三公里是多少米(fǎ)》等有关(guān)规定(dìng)，中国证券监督管理委员会决(jué)定注(zhù)销深(shēn)圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有(yǒu)限(xiàn)公司公(gōng)募证券投资基(jī)金销(xiāo)售业(yè)务(wù)许可证。

　　同样是在4月(yuè)，上海证(zhèng)监局挂出了注销(xiāo)永(yǒng)鑫保险销售服(fú)务有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司公(gōng)募证券投资基(jī)金销(xiāo)售业务许可证的公示。永鑫(xīn)保险销售(shòu)也是目前第一家主动注销基金销售牌照的保(bǎo)险代理公司。

　　实际上，近年来，有(yǒu)不少(shǎo)基金代销(xiāo)机构(gòu)由于(yú)经营困难等原因，主动注(zhù)销基金销(xiāo)售(shòu)牌照，退出竞争行(xíng)业。比如河南安存基金、科地瑞富(fù)基金、晟视(shì)天(tiān)下基金(jīn)、植信基(jī)金、唐鼎耀华基金(jīn)等多家(jiā)机构都选(xuǎn)择主动注(zhù)销基金代销牌照。

　　不(bù)过，也有机构(gòu)是由于违规(guī)等原因被吊(diào)销牌照(zhào)，比如，去(qù)年12月，上海证监局(jú)发布消息，宣布(bù)注销上海久富(fù)财富基金销售牌(pái)照。此前，泰诚财富、财(cái)路基金、大泰金石基金等第三方(fāng)代销机构也被吊(diào)销了牌照(zhào)。

　　业(yè)内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，严(yán)监(jiān)管态势下，未来基(jī)金(jīn)代销行业(yè)优胜劣(liè)汰生态或(huò)将持续。

　　编辑：舰长

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