在(zài)锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》yī)季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(p将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》àn)断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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