今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频上(shàng)调的(de)美国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前siki老师是哪个大学的？的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈(tán)判(pàn)最(zuìsiki老师是哪个大学的？)后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支siki老师是哪个大学的？出削减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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