为了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存(c把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁00; line-height: 24px;'>把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁ún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三(sā把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁n)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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