编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披(pī)露落(luò)幕，基金(jīn)经理(lǐ)的调(diào)仓路线(xiàn)被完(wán)整曝光。首季行(xíng)情(qíng)变化(huà)以春(chūn)节(jié)为(wèi)轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐(zhú)渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多(duō)个领域，尤(yóu)其是(shì)AI的里程碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季(jì)度公募仓(cāng)位(wèi)顺势而(ér)为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技(jì)成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的(de)旗手之一(yī)冯明远，目前(qián)在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄(qì)今业绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在管(guǎn)规模(mó)仍(réng)维持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作信(xìn)澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留(liú)了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技(jì)替换了比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可(kě)以看(kàn)出其坚守新能(néng)源(yuán)的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价(jià)比更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调换了(le)两(liǎng)处(chù)标的(de)，用金(jīn)域医学和(hé)蓝(lán)晓(xiǎo)科技替换(huàn)了(le)药明(míng)康德(dé)和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树(shù)脂(zhī)板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为年内大黑马(mǎ)，股价(jià)迄(qì)今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大(dà)类(lèi)赛道中龙头的持续青睐，茅(máo)台(tái)持股量(liàng)与(yǔ)上季持平稳居(jū)首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去(qù)翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名作(zuò)景顺长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前(qián)三大重仓(cāng)就依次是(shì)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消(xiāo)费和(hé)新能源(yuán)在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石地(dì)位依然(rán)稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业(yè)绩(jì)低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也(yě)有冷思(sī)考。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波(bō)动。目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)也(yě)总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股基金一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的(de)易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选混(hùn)合中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不(bù)过(guò)除去(qù)加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)。相似(shì)的一幕也出现在他(tā)管(guǎn)理的易方达优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的(de)重仓次序有所不(bù)同(tóng)，而实际上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也(yě)是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是(shì)持续(xù)上榜的老面孔(kǒng)，惟(wéi)一的变化(huà)是他(tā)用中国海(hǎi)洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在一季度(dù)股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022，降低了(le)金融等(děng)行业的配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星基金(jīn)经理李晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的银(yín)华盛世最新季(jì)报十大重仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这(zhè)一季其新进重仓(cāng)了(le)山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用次(cì)高端(duān)和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性(xìng)。同时(shí)，其重仓的另(lìng)三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而(ér)这三者在上一季度就是前十(shí)中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍(réng)然是(shì)主(zhǔ)线，进入(rù)二季度，改(gǎi)善(shàn)弹性会加大(dà)。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应(yīng)链，餐(cān)饮的恢复(fù)是确定的；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这(zhè)一(yī)季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过他对于(yú)另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面(miàn)，他对(duì)重仓表现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升至十大(dà)重仓股(gǔ)的第五位；其(qí)次，他选(xuǎn)择(zé)小幅减持了创新(xīn)药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回(huí)归本源后依然亮点众多(duō)，作为第三方(fāng)医学检验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先(xiān)推出国内首(shǒu)个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周一众新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一(yī)季报全部(bù)披露，截至4月(yuè)19日(rì)收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅正(zhèng)收益(yì)。当前冯明远在管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代表作新(xīn)能源产业(yè)股票(piào)。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品看(kàn)，其中斯莱克(kè)的主营与新能(néng)源产业链(liàn)关(guān)系不(bù)大。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓的三只标的(de)中(zhōng)，占比(bǐ)相对最高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电(diàn)池正极体研发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期(qī)发布(bù)的年度业(yè)绩快报来看，公司(sī)的主营与净利润(rùn)均实(shí)现(xiàn)50％以上的(de)逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季(jì)报的全(quán)面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科技(jì)公(gōng)司，主营业务中有分(fēn)布式光伏(fú)发(fā)电系(xì)统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表(biǎo)示(shì)：“本基(jī)金(jīn)的(de)投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整体走(zǒu)势与市(shì)场(chǎng)趋同，导致本(běn)基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加入AI或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及(jí)半(bàn)导(dǎo)体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是(shì)在新(xīn)能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示，早(zǎo)在去年(nián)底(dǐ)时(shí)他就已经(jīng)是(shì)“双二(èr)百”的(de)基金(jīn)经理了(le)，而他在管的7只(zhǐ)基(jī)金今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特(tè)别是动态(tài)策(cè)略混(hùn)合(hé)年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋股票为例(lì)，最新的(de)基金一季报显(xiǎn)示，其(qí)重(zhòng)仓的新能源产(chǎn)业链(liàn)中股票依然为上季的7只，它们分别(bié)是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长时间的(de)高速增长，而经(jīng)过市场的调整，我们(men)看到(dào)行业中的(de)优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润(rùn)极度压缩的市场，但在(zài)发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新数(shù)据(jù)显示目(mù)前(qián)在(zài)管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表(biǎo)作之一的广(guǎng)发小盘(pán)成(chéng)长来看，基(jī)金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置思路依然(rán)首选新能源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基(jī)金相关产(chǎn)品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整(zhěng)体新能源(yuán)的地位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第三升(shēng)至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升(shēng)至第四(sì)位。同时极(jí)为罕见的情(qíng)况是，如(rú)果按照(zhào)保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的(de)股持(chí)仓(cāng)量与上一季度保(bǎo)持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金(jīn)季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期内，基金(jīn)的持(chí)仓结构并没有(yǒu)进行大幅(fú)度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立(lì)全球比较(jiào)优势(shì)的高端(duān)制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的(de)公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的(de)业绩特(tè)别(bié)从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基金(jīn)均实(shí)现了正收益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的收益率接近了(le)14％，同时还(hái)有两只基金净(jìng)值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值(zhí)一年为例(lì)，对比基金(jīn)四(sì)季报和今年一季度可(kě)以看出(chū)，姜诚实际上只是微(wēi)调了一个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典型代表公(gōng)司，该股从(cóng)年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司达到(dào)了四(sì)家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏(xì)股吉比特，最新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了(le)坚(jiān)守的价值投资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关(guān)注长期因素(sù)，淡化(huà)短(duǎn)期因素(sù)。人工智(zhì)能(néng)的(de)发(fā)展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的(de)把握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好(hǎo)的资产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资产的标准是活(huó)得(dé)久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的(de)公司治理加持下能够(gòu)把长期利(lì)润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资(zī)风格同(tóng)为公募中少数(shù)的深度价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长率全(quán)部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺(shùn)长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而使该(gāi)股(gǔ)从上一(yī)季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓(cāng)，不过(guò)中国电信却退出了(le)前一季(jì)的(de)前十。同(tóng)时他加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这一类(lèi)资源股格(gé)外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰传媒依(yī)然(rán)持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他(tā)表示基金(jīn)仓位(wèi)基本稳定，主要(yào)增加了(le)有色行(xíng)业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国(guó)企业处于(yú)落(luò)后位(wèi)置，无论(lùn)是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模式的(de)迭代以及底层芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国(guó)内企业(yè)能在(zài)不远的将来迎头赶上(shàng)。近(jìn)期(qī)而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上是基于美(měi)股映射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情(qíng)，需要对(duì)其可(kě)持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的(de)基金(jīn)经(jīng)理余广是(shì)2012年的公募(mù)状(zhuàng)元，目前其担任基金(jīn)经理也接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它(tā)们分(fēn)别是核心竞(jìng)争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景(jǐng)一年、核(hé)心优选一年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看(kàn)，虽然(rán)所(suǒ)管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅(fú)不大，但也整齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核(hé)心竞(jìng)争力(lì)为(wèi)例，第一(yī)季度他在前十中调仓了(le)四(sì)个(gè)席(xí)位，其中新(xīn)进的公司(sī)半数为中字头，它们就是(shì)中国海油和(hé)中国移动，与它们携手进(jìn)入的(de)还(hái)有(yǒu)安徽合(hé)力和紫(zǐ)金矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技(jì)，年内(nèi)迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基本(běn)吻合：“基(jī)金(jīn)坚持自(zì)下(xià)而上，看重公(gōng)司(sī)基(jī)本(běn)面，注重公司的(de)核心竞(jìng)争力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以合(hé)理或偏低的估值(zhí)水平(píng)买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈(yíng)利(lì)修复的预(yù)期下，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别是前期调(diào)整(zhěng)较为充分，估(gū)值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月(yuè)接(jiē)手的银河智(zhì)联主题(tí)净(jìng)值快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截(jié)至本周(zhōu)四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银(yín)河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基金的(de)当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银河和美生活(huó)还(hái)有较(jiào)强的新能源(yuán)属性外(wài)，其(qí)余(yú)产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以智联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重仓(cāng)股(gǔ)除去用(yòng)友网络和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特别(bié)是海光信(xìn)息、中科曙光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻(fān)番，而这(zhè)四只标的均是第(dì)一(yī)季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季(jì)重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看被(bèi)调出的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍(wēi)山在季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合(hé)同的配置范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主(zhǔ)要围绕智慧智(zhì)联、信(xìn)息技(jì)术等的(de)概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一(yī)季度智联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技术的(de)配置比(bǐ)例。围绕(rào)数(shù)字经(jīng)济(jì)和新的信息技术(shù)应用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字经(jīng)济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一(yī)度遭(zāo)遇非议人物同期成名的还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力(lì)捧的三位基(jī)金经理中最年轻者(zhě)，他可(kě)谓是(shì)少年得志，但后来所(suǒ)管产品几经浮沉(chén)，好在(zài)今(jīn)年卷土重(zhòng)来。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现最好的(de)还是(shì)他(tā)的成名作华安媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留的(de)上一个季度(dù)重仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的(de)标的来看(kàn)，这(zhè)其中(zhōng)就有近(jìn)期(qī)大(dà)火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中(zhōng)中文在(zài)线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美(měi)亚柏科(kē)等标的年内(nèi)涨幅也是超(chāo)过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然(rán)体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下(xià)我国仍处(chù)经济结(jié)构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创新和消费(fèi)升级(jí)仍将成为(wèi)经(jīng)济总量(liàng)增长核(hé)心驱(qū)动力，围绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端(duān)技术(shù)突破(pò)、新材料(liào)、新(xīn)能源(yuán)、新消费(fèi)等领域仍将(jiāng)诞生(shēng)大量投资机会，在策略(lüè)上(shàng)，我们已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同主(zhǔ)题范围(wéi)内(nèi)的(de)科技创新和受益于国民经济持续增长的(de)消费及原材料放在前(qián)所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当年一(yī)并(bìng)成名的万家基金名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基金网数(shù)据显示，他目(mù)前(qián)在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析他的(de)成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一(yī)处调(diào)整，也(yě)就是用中(zhōng)微公司替代(dài)了四季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只新进标的(de)，目前年内的涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的(de)金山办公(gōng)交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持(chí)了(le)机器(qì)视觉和医疗器械行业的(de)部分个股，相应(yīng)地略微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截(jié)至季度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022>邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金(jīn)一季报来(lái)看，这些(xiē)相对(duì)低调的领域也(yě)开始越发受到明星(xīng)基金经理们的(de)追捧，比如融(róng)通基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼(bī)近15年半的老将善战周(zhōu)期(qī)，目前在公司仍(réng)然(rán)管理6只(zhǐ)基(jī)金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融(róng)通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头三大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它(tā)们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的汇(huì)川技术和(hé)安(ān)徽(huī)合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一重工，但实(shí)际(jì)上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产(chǎn)的(de)第二行业。

　　对于调(diào)仓的(de)思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居(jū)、顺周期装(zhuāng)备、医药(yào)等行业的配置。目前(qián)组(zǔ)合配置(zhì)偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技(jì)、消费板(bǎn)块的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关(guān)配置集中在优质房地(dì)产股、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺周(zhōu)期装备等板块。”此外(wài)，虽然未进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大(dà)流通股股东中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022(dōng)中，富国(guó)天惠(huì)新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基(jī)金的明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)陈(chén)良栋，其在圈内以善战高端制造板块(kuài)闻名，目(mù)前他(tā)在公司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤其是他参与(yǔ)管理的(de)长城科创板两(liǎng)年定开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管(guǎn)理时间最(zuì)长的长城新兴产业(yè)为例(lì)，可以看到一(yī)季(jì)度与众不(bù)同的一点是(shì)，消费(fèi)电子(zi)赛道股票在其中(zhōng)占据(jù)明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能详(xiáng)的龙头立讯精(jīng)密，但大(dà)体包括华测(cè)导航、东山精(jīng)密、电连技(jì)术、和(hé)而泰、科大(dà)讯飞都能(néng)被划入到(dào)消费(fèi)电子的(de)大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中(zhōng)的(de)半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下(xià)半年或明年，消费电子(zi)会有一个(gè)触底(dǐ)回升(shēng)的过程(chéng)。如果(guǒ)叠加(jiā)在(zài)汽车产业链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能(néng)对(duì)收入利润拉动(dòng)更大。消费(fèi)电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因(yīn)素。”而(ér)种种因素(sù)显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹果新品推出(chū)或(huò)是行业复(fù)苏契(qì)机。

　　而在高端(duān)制造这一(yī)领域中，还有不可忽视的(de)一(yī)环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续性的(de)表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮派(pài)基金经理万方方(fāng)，是(shì)圈内少数同时管理两只军工(gōng)主题的基金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万(wàn)方方(fāng)管理时(shí)间(jiān)最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混(hùn)合为例(lì)，实际上(shàng)一(yī)季(jì)度他仅在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科技替(tì)代了上一季的新(xīn)雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标(biāo)的所属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛(sài)道占据优势(shì)。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至(zhì)全(quán)市场(chǎng)基金(jīn)中(zhōng)都体现(xiàn)得颇为明(míng)显。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头(tóu)中用复旦微电和西部超导替(tì)代(dài)了前者中(zhōng)的钢研高(gāo)纳和(hé)昊华(huá)科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未(wèi)来两(liǎng)年确定性的产业趋势和(hé)高增长的细(xì)分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全(quán)年维度在高确定性的(de)航空发动机(jī)赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备平台型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分(fēn)析(xī)，不做(zuò)买卖(mài)推荐。）

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