大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的(手机扩展内存是什么意思de)传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复(f手机扩展内存是什么意思ù)制2013-2015年互联网+模式。

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