财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒ5公里是多少米 5公里是多少步u)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公(gōng)司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金(jī5公里是多少米 5公里是多少步n)评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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