5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即(jí)公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计划(huà)在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却因此背上(shàng)了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车(chē)此前(qián)为转让铺(pù)路，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山西(xī)省产权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销(xiāo)售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售征(zhēng)集到(dào)一名(míng)意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也(yě)按照相(xiāng)关(guān)交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权(quán)转让协议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交(jiāo)易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定(dìng)的时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业(yè)集(jí)团(tuán)。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组(zǔ)。中国(guó)兵器(qì)装备集团及中国(guó)长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不(bù)超过(guò)2.7亿元的(de)价格，从长安手中接(jiē)手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表示，最终将一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽车不再披(pī)露有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业(yè)务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧.99亿元，处于(yú)资不抵债(zhài)的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了(le)所(suǒ)有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，在(zài)2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于(yú)吸引(yǐn)外部投(tóu)资(zī)进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年(nián)来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实(shí)现归母(mǔ)净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收(shōu)到的政(zhèng)府(fǔ)扶持(chí)资金(jīn)就达(dá)到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年(nián)的(de)净利润。而扣除非经常(cháng)性损(sǔn)益后，江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经营活(huó)动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽(qì)车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工(gōng)薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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