市场(chǎng)再迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文(wén)称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资(zī)者将拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量(liàng)、流(liú)动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更好地服务(wù)于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其中，规模(mó)最(zuì)大(dà)华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立(lì)以来(lái)，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者(zhě)在(zài)投资科创板个股面(miàn)临(lín)的价格波动更大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将会给投资者提供(gōng)更加灵(líng)活(huó)的风险管理(lǐ)工具，使得(dé)投(tóu)资(zī)者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同(tóng)时，能够有(yǒu)更(gèng)多(duō)的(de)时(shí)间(jiān)和精力去关注标的对应上市公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相应的(de)ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提(tí)供更好的流动性(xìng)，市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性提(tí)升；也将为市场带来更多的增量资(zī)金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权(quá中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁n)作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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