30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如(rú)此(cǐ)低价可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失(shī)守3海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命300点。主要指数(shù)和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等(děng)行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却是(shì)逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可转债(zhài)退市(shì)历(lì)史，在(zài)今年5月一(yī)下被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特转债持(chí)续暴跌，第(dì)2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而(ér)搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市(shì)危机(jī)之下(xià)，搜特转债今(jīn)日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的(de)违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前(qián)市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)周二在券(quàn)商、银行等金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅(fú)度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基数海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据(jù)反映的制造业(yè)库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性或(huò)有限。金(jīn)融数据再次(cì)印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的(de)可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场(chǎng)回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了(le)外需，内需同(tóng)样在(zài)修复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍(réng)可能有增量(liàng)政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银(yín)行(xíng)风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策(cè)呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力不大下市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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