美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所有业务或(huò)部分业(yè)务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声(shēng)明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)增长，在(zài)第一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋(cuō)商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行(xíng)委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银(yín)行(xíng)有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行(xíng)集(jí)中于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量(liàng)的数字(zì)资产(chǎn)风险。在(zài)听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们(men)也(yě)表示(shì)，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动(dòng)已引起官(guān)员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国(guó)银行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半(bàn)的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛(luò)普并未在(zài)银行业较为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对(duì)存款安(ān)全的高(gāo)度担(dān)忧可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处(chù)位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人(rén)员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策会(huì)议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预(yù)计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济(jì)造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经(jīng)济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银(yín)行(xíng)问题再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确(què)定性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否会(huì)由日度级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美(měi)国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致(zhì)力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事(shì)件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共(gòng)同点是(shì)在银行业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二(èr)是当(dāng)前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大(dà)幅(fú)减少，而美(měi)国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行(xíng)仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内(nèi)低(dī)点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基本全部落(luò)地，后期将不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观(guān)察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的(de)振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端(duān)需求(qiú)未有明(míng)显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀(xī)释(shì)沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进入(rù)雨(yǔ)季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青(qīng)价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海(hǎi)外风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期(qī)的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难有(yǒu)较强(qiáng)的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本(běn)下(xià)移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或(huò)将有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门dà)幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而(ér)假期(qī)期(qī)间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧(j桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门ǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价(jià)差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置(zhì)开工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化(huà)和(hé)英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备(bèi)货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随(suí)着(zhe)集(jí)中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度(dù)回升的态势。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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