全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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