美东时间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联(lián)储官(guān)员在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次(cì)会议之后可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会(huì)者认为“在未(wèi)来(lái)的会(huì)议(yì)上可能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经(jīng)济(jì)活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)供(gōng)需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去(qù)加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激(jī)进(jìn)的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透(tòu)露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来(lái)该央行大概率不(bù)会给出(chū)一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这(zhè)种预(yù)期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不(bù)会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即(jí)他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压(yā)力(lì)导致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力(lì)下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加剧的(de)可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国(guó)国债市(shì)场(chǎng)有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随时(shí)准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美(měi)联储会议(yì)纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三(sān)发布的(de)数(shù)据，截至5月(yuè)23日的(de)账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大(dà)型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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