券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1天之蓝52度多少钱一瓶倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)开展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.0天之蓝52度多少钱一瓶4%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券(quàn)商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前(qián)十(shí)，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季(jì)度(dù)营收(shōu)增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖(mài)方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资(zī)规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在(zài)一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅(fú)修复的(de)一(yī)年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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