芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可(kě)将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二1米等于多少mm 1米等于多少厘米的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)1米等于多少mm 1米等于多少厘米教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是(shì)青年就业集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去十年(nián)青年就业(yè)流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者(zhě)正好是(shì)建国(guó)以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和(hé)数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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