今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季(jì)度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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