大型股推动(dòng)了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种情(qíng)况可能不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼近，这些市(shì)场领军股(gǔ)现在面临的抛售风险要比(bǐ)其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，“到目前(qián)为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多的(de)是(shì)向(xiàn明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了g)优质资产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我们想象的要持续得长一些，但我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)集中在(zài)一个领域，因此只有少数几只大型公司的股票引领市场走高(gāo)。他同时(shí)也补充道，市场行为(wèi)通常与增长放(fàng)缓的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期后期行为，即随(suí)着经(jīng)济增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但并(bìng)未进(jìn)入负(fù)增长区间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质(zhì)的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着(zhe)美(měi)国经济数据开始向收缩的(de)方向(xiàng)恶化(huà)，投资(zī)者将越来越看(kàn)空(kōng)股市(shì)，并开(kāi)始转向(xià明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了ng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个(gè)时候，当增(zēng)长数据开(kāi)始进一步减速(sù)，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往会(huì)看到对高质量资(zī)产的(de)投(tóu)资转(zhuǎn)向对(duì)现(xiàn)金的(de)投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价的(de)稳定可(kě)能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观(guān)点是，大型(xíng)科技(jì)股一直受益于其他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终(zhōng)一(yī)旦这种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市场(chǎng)反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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