昨天深夜，美国债务上(shàng)限谈判突(tū)然中止！

　　当地时间周五上午，美国(guó)共和党债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)代表格雷夫(fū)斯与白宫代表举行闭(bì)门会(huì)议，但(dàn)会议开始后(hòu)不久就(jiù)突然离开(kāi)。格雷夫斯(sī)说：白宫(gōng)谈判(pàn)代表实(shí)在(zài)不可理(lǐ)喻，目前(qián)谈判处(chù)于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强调，他不(bù)知道双方是否会在周五或周末(mò)再(zài)次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消(xiāo)息传出后，三大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔传出了有望暂停加息的鸽(gē)派信号。鲍(bào)威尔称(chēng)，银行业的压力可(kě)能影响联储的利率路径，若(ruò)源于银行业危机的信贷环境收紧导致经(jīng)济放缓，美联储可能不必让(ràng)利率升(shēng)到原应有的高位(wèi)。

　　交易(yì)员目前预计，美联储6月份加息25个基点(diǎn)的可(kě)能性为22.4％，低于一天前的(de)35.6％，与此(cǐ)同(tóng)时，交(jiāo)易员预计美联储下月将利(lì)率(lǜ)维持在(zài)5％至5.25％区(qū)间(jiān)的可能性为77.6％。与美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)的讲话(huà)相比(bǐ)，交易员似乎更受债务(wù)上(shàng)限事(shì)态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美(měi)股(gǔ)跌幅(fú)收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水(shuǐ)，对利率前景敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收益率迅速(sù)远(yuǎn)离他讲(jiǎng)话前所创的两个月来高位，一度较(jiào)高位回落(luò)超过10个基(jī)点(diǎn)；美(měi)元指数刷(shuā)新日低，加速跌离周四所创的3月(yuè)末以来(lái)高(gāo)位(wèi)。鲍威尔讲话结束后，美债(zhài)收益率(lǜ)逐步(bù)回升(shēng)，全天(tiān)攀升收官，美(měi)股和美元的(de)跌(diē)势未改(gǎi)。

　　最终，美(měi)股周(zhōu)五高开(kāi)低(dī)走，受(shòu)债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)暂停拖累(lèi)三(sān)大股指盘(pán)中转(zhuǎn)跌，道(dào)指收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌(diē)近1％，热门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金属(shǔ)大多上(shàng)涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周基(jī)本金属涨跌(diē)各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌(diē)，和跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大致持平一周(zhōu)前水(shuǐ)平，都(dōu)止住四周(zhōu)连跌之(zhī)势。

　　纽(niǔ)约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计(jì)下(xià)跌1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大周跌幅，在(zài)连涨两周(zhōu)后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨(zhǎng)约2.5％，均终(zhōng)结四周连跌。

　　北京时(shí)间今晨六点，有最(zuì)新消息称，美国白宫谈(tán)判代表已抵达会场，准(zhǔn)备继续进行债(zhài)务上限谈判(pàn)。

　　美(měi)国国会众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡表示，共和党人将于北(běi)京时间今天上午(wǔ)重返谈判桌，恢(huī)复债(zhài)务谈判。麦卡锡称，动用(yòng)宪法第14修(xiū)正(zhèng)案(àn)来绕开债务(wù)上限解决不了任(rèn)何(hé)问题，将阻止(zhǐ)拜登推动的增加政府开支(zhī)行(xíng)动。

　　值(zhí)得注意的是，美国财政部现金余额截至(zhì)5月18日进一步降至573亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至(zhì)5月17日(rì)，美国(guó)财政部财(cái)政紧急措施余额还剩下920亿美(měi)元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信(xìn)贷压力可能无需继续加息

　　当地时间(jiān)周(zhōu)五（北京时(shí)间(jiān)今(jīn)天凌(líng)晨(chén)），美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔出席名为“货币政(zhèng)策观点”的小组讨论。市场(chǎng)关注他(tā)提供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍威(w威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家ēi)尔强调，“美国通(tōng)胀远远高于我们2％的目标”，若抗通(tōng)胀失(shī)败，将造(zào)成漫长(zhǎng)的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力(lì)地致力于(yú)”让通胀(zhàng)重(zhòng)返目标2％的承诺(nuò)，物价稳定(dìng)是经济保持强劲的(de)根基(jī)。

　　但鲍威尔(ěr)同时发表鸽派信号称(chēng)，自己(jǐ)倾向(xiàng)于支持6月会议(yì)暂不(bù)加(jiā)息，而且(qiě)银行业危机导致的(de)信贷条件收紧，可能意(yì)味(wèi)着美联储峰值利率将(jiāng)低于预期：“鉴(jiàn)于信贷压力可能对经济(jì)增(zēng)长、就业和通胀造成(chéng)的负面影响，可能无需（继续(xù)）加息至那么高的水平就能成功打压通胀。美联储在收紧(jǐn)货币(bì)政策方(fāng)面(miàn)已取得(dé)长(zhǎng)足进(jìn)步(bù)，政策(cè)立场(chǎng)现在是(shì)对经济(jì)增长具有限制性的。做太多与做太少的风险正变(biàn)得(dé)更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政(zhèng)策(cè)的效应(yīng)滞后(hòu)，以(yǐ)及近期银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收紧程度等多重不确定(dìng)性。有鉴于此，美联储有能(néng)力观察更(gèng)多(duō)数据和未(wèi)来前(qián)景的演变，然后再决定可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强调(diào)季度经济预测的准确度通常存在挑(tiāo)战，他上述提到的观点(diǎn)及其能实(shí)现的程(chéng)度(dù)也都存在不确定性，理由是“未来前景(jǐng)面临着历史性高(gāo)企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一(yī)步收紧多少而作出决定。”

　　有分析(xī)称，这说(shuō)明(míng)银行(xíng)业(yè)危机后，鲍威尔开始释放“保持耐心”的利率路径信号。“新(xīn)美联(lián)储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将影(yǐng)响(xiǎng)货币决策。

　　产(chǎn)业供需(xū)结构预期(qī)转弱(ruò)，纯碱威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(jiǎn)、玻璃连续下行(xíng)

　　近期(qī)纯(chún)碱和玻璃(lí)期货持续走弱，昨日纯(chún)碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发布(bù)公告，自2023年5月23日(rì)当(dāng)晚夜盘交易时起(qǐ)，纯(chún)碱期(qī)货2309合约的(de)日内平今仓交易手续费标准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期(qī)货研究(jiū)所(suǒ)负责人闾(lǘ)振兴表(biǎo)示(shì)，主要有(yǒu)三方面(miàn)：一是产业供需(xū)结构预期转(zhuǎn)弱；二是(shì)宏观环境不乐观；三是交易者(zhě)在对冲(chōng)操(cāo)作中将纯碱玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻(bō)璃(lí)、纯碱走势(shì)虽(suī)都(dōu)偏(piān)弱，但(dàn)南(nán)华研究院能化分析师李嘉豪认为，各自(zì)的原因并不(bù)相同。纯碱周五(wǔ)跌(diē)幅较大的主要原因在于远兴投产的消息(xī)面刺激，使得盘(pán)面出现较(jiào)大跌幅。除(chú)此之(zhī)外，本(běn)周检修量增加(jiā)，库存依(yī)旧累(lèi)库，可(kě)见(jiàn)下游(yóu)的持货(huò)意愿依旧(jiù)较差。纯碱上(shàng)周到港(gǎng)5万吨(dūn)，对(duì)供需关系也存在一定的(de)影响。在现货松动、投产预(yù)期、库存累(lèi)库的(de)影响下，纯碱价(jià)格持续(xù)下(xià)滑(huá)。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期(qī)（3月和4月）需(xū)求(qiú)较旺(wàng)，下游补库至环比(bǐ)高(gāo)位。”他说，短(duǎn)期价格松动(dòng)，中下游的备(bèi)货情(qíng)绪出现一定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出现了(le)较为明显的(de)下滑。在现货松动、产销较弱的局面下，玻璃的价格跌幅较为(wèi)明显。

　　从产业供需(xū)结构(gòu)看，浙商期货分析师江(jiāng)文敏具(jù)体介绍，纯碱方面，近期主要市场(chǎng)交易点是(shì)远兴(xīng)能源(yuán)新增投产。昨(zuó)日，远兴能源1号(hào)线正式点火(huǒ)，新增天(tiān)然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号(hào)线原计划(huà)于6月点火(huǒ)投产，产(chǎn)能(néng)为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原计划于(yú)9月份(fèn)出产品(pǐn)，产(chǎn)能(néng)为(wèi)100万吨天(tiān)然碱，3B号(hào)线原计划于(yú)9月份出产(chǎn)品，产能为(wèi)100万(wàn)吨(dūn)天然碱和40万吨(dūn)小苏打。远兴能源(yuán)的天然碱预计生产成(chéng)本在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量新增产能和(hé)低成本(běn)纯碱(jiǎn)的叠加作(zuò)用下持续走低，周(zhōu)五又逢远兴能源点火的信息(xī)落地，市(shì)场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供需结构在(zài)9月(yuè)会发生变化(huà)，这(zhè)是市(shì)场(chǎng)早已预期的，市场也(yě)已充分(fēn)计价，这一点从9月合(hé)约的深贴水可(kě)以得到(dào)验证。在(zài)这个供需转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现货价格也(yě)出现崩(bēng)塌，这一(yī)点从近(jìn)月合约的(de)跌幅和现货向期货回归的(de)方式收敛基差上可以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江(jiāng)文敏(mǐn)表示，近期市场(chǎng)主要交易点是(shì)需(xū)求转弱，供应上升(shēng)。因为(wèi)玻璃深加(jiā)工厂(chǎng)缺乏强(qiáng)有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订(dìng)单天数为(wèi)16.4天，与4月底相比(bǐ)减(jiǎn)少0.1天。深(shēn)加工厂原片(piàn)库(kù)存天(tiān)数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少1.73天(tiān)。从历史数据(jù)来(lái)看(kàn)，原片库存偏(piān)高，补库意愿相比4月降低。从玻璃(lí)产销(xiāo)数(shù)据来看，5月沙河地区产销数(shù)据(jù)平均(jūn)为65％，湖(hú)北地区产销数据平(píng)均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月(yuè)份产销数据(jù)大幅(fú)下滑(huá)。5月还要新增日(rì)熔量3050吨，6月将新增(zēng)日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量(liàng)1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃(lí)日(rì)熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格(gé)一直都(dōu)比(bǐ)较弱，主要是高(gāo)库存和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月(yuè)中下旬(xún)玻(bō)璃价(jià)格在去库逻辑下出现(xiàn)过反弹，但反弹后(hòu)利润改(gǎi)善很(hěn)多(duō)，加之(zhī)终端(duān)表现并(bìng)不乐(lè)观，因此又出现大幅回落(luò)。

　　从宏(hóng)观因素看(kàn)，闾振兴介绍(shào)，在欧美(měi)经济衰退预期、国内经济复苏不及预期的(de)背(bèi)景下，整个工业品(pǐn)价格承压(yā)，纯碱此前强势的中(zhōng)观(guān)逻辑终敌不过疲弱(ruò)的宏(hóng)观逻辑。从持仓上看，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头(tóu)配(pèi)置，强化了二(èr)者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示(shì)，纯碱主要关注检(jiǎn)修是否能带来现货(huò)价格短(duǎn)期的企稳，但中(zhōng)长期价(jià)格下跌至成本线为大(dà)概率(lǜ)事件。“从商品格(gé)局看，纯碱投产后(hòu)必(bì)然走向过剩，而短期检修的兑现有(yǒu)限，因此检(jiǎn)修仅为长期趋势下的(de)扰(rǎo)动，商品从偏紧到(dào)过剩的周期中，价格趋势(shì)预计(jì)继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备(bèi)货(huò)意愿何时(shí)能够起来：一是(shì)等(děng)待(dài)下游的(de)原料库存(cún)消耗，二是对未(wèi)来的需求是否(fǒu)存在旺季(jì)的预期。短(duǎn)期来(lái)看，下(xià)游以消耗(hào)前期库存(cún)为主(zhǔ)，需求(qiú)缺乏弹性，价格(gé)预期(qī)偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口的(de)情(qíng)形下(xià)，7月订单(dān)是否依旧(jiù)具有(yǒu)连续性(xìng)。

威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家　　中期来看(kàn)，闾(lǘ)振兴认(rèn)为(wèi)，除非(fēi)价格开(kāi)始冲(chōng)击成(chéng)本，或是(shì)供需上有重大改(gǎi)变，否则纯碱和(hé)玻璃依然维持(chí)弱势。“短期则(zé)还是要关(guān)注(zhù)持仓的变化(huà)，短线(xiàn)资金(jīn)离场或使得低位波动加大。”他说(shuō)，止跌可(kě)以关(guān)注两个(gè)指标(biāo)：一是基差不再是以现货下跌方式来修复(fù)；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表示，纯碱后市仍将维持弱势(shì)，可重点关注(zhù)远(yuǎn)兴能源的后续投(tóu)产进展、碱价降价幅度(dù)。若远兴能源后续投产推(tuī)迟，则盘面(miàn)或将维(wéi)稳(wěn)振荡；若联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大(dà)力(lì)挺价，则盘面也或将(jiāng)维稳(wěn)。

　　玻璃方(fāng)面，他(tā)认为(wèi)，后市弱势也(yě)将继续保持(chí)，中长期则(zé)视终端(duān)需求变动(dòng)来(lái)判(pàn)断是否(fǒu)维持弱势，可重(zhòng)点关注下游(yóu)深加工(gōng)订单情况、地产施工端情况。若后期地产施工端主体(tǐ)封(fēng)顶数量较(jiào)多，那么玻(bō)璃的(de)需求量将抬升，下游深(shēn)加工订单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

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