总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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