投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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