华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大(dà)型股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题(tí)、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大(dà)学(xué)学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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