本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wi塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家nd数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得(dé)北塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平对于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的(de)难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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