总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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