看看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格(gé)压(yā)力再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布(bù)后，美(měi)股承压(yā)下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国(guó)得克萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多个地区(qū)持续(xù)遭到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主(zhǔ)持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集中出(chū)口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供(gōng)应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期(qī)将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计进(jìn)口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续(xù)需(xū)继(jì)续关注实(shí)际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格(gé)跌(diē)至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植(zhí)物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下可(kě)能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续(xù)维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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