金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元ine-height: 24px;'>130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元)井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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