30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资金(jīn)开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继(jì)续不(bù)乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今(jīn)年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没有(yǒu)出(chū)现正(zhèng)股和转债(zhài)退市(shì)的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的(de)转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读，而正股思(sī)创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前(qián)市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如(rú)今是多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上(shàng)不(bù)超预期(qī)，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差(chà)及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能(néng)周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能(nén崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读g)。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟(méng)相对强(qiáng)劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局(jú)会议(yì)仍然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流动性(xìng)大(dà)概率仍然维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均(jūn)是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在(zài)下行(xíng)下，后(hòu)续海(hǎi)外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调(diào)整(zhěng)主因，但(dàn)在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场(chǎng)无大(dà)风(fēng)险，震荡修(xiū)复延续。

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