大(dà)家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来(l流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点ái)看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了(le)明显的(de)超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业(y流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点è)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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