芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年一本书多重，一本书多重有一斤吗人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年(nián)青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年一本书多重，一本书多重有一斤吗失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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