30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落(luò)，上证指数(shù)今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209kind用法固定搭配，kind用法总结只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低(dī)价(jià)转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告(gào)知要退市，打破了30年来的(de)可转债(zhài)没(méi)有出现正股和(hé)转债退市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还(hái)在交kind用法固定搭配，kind用法总结易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下(xià)，搜特转债今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去(qù)的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在(zài)券商(shāng)、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度冲(chōng)量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不(bù)超预(yù)期，但幅度(dù)较预期(qī)更(gèng)大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新低，与地(dì)产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数(shù)据再(zài)次印(yìn)证复苏成色(sè)需(xū)巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日(rì)也(yě)表示(shì)，后续来(lái)看市场回落(luò)空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲(jìn)的(de)需求均支撑了(le)外(wài)需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而(ér)非(fēi)压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存在(zài)区(qū)域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通(tōng)胀仍在下行下，后续海(hǎi)外(wài)流(liú)动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热(rè)门(mén)板块(kuài)交(jiāo)易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续(xù)、外资流出压(yā)力不大下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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