衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这(zhè)是(shì)一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银(y成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ín)行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端(duān)表现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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