5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越证股份发布的一(yī)则公告，在(zài)期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份(fèn)正在(zài)筹(chóu)划(huà)发(fā)行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预(yù)计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本(běn)市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经(jīng)首次(cì)报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文(wén)华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在(zài)创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年(nián)同(tóng)期略有手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本(běn)持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经(jīng)济(jì)业(yè)务因(yīn)验收的(de)大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度(dù)受到需(xū)求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节，例如(rú)交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及(jí)支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，交(jiāo)易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的(de)交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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