在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.41lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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